最近lululemon披露了截至2025年5月4日的最新季报，实话说蜜妹有点惊讶：动辄几百上千元的一条瑜伽裤，销售毛利率达到接近60%，但为啥净利率却连续走低，如今到了13%出头？尤其归母净利润同比甚至还下滑2.13%。
lululemon2025财年第一季度财报里蜜妹看到，其全球净营收同比增长7%至23.71亿美元，其中，中国大陆市场净营收同比增长21%，国际业务整体增长19%。整体营收虽增长，但其实是低于往期的。
更糟糕的是净利润。lululemon期内归属净利润同比下滑2.13%至3.15亿美元。财报显示，lululemon的利润下滑并非单一因素所致，而是多重压力共同作用的结果。
首先是库存积压。截至2025年5月4日，lululemon库存余额同比增23%至17亿美元，增速远超营收同比增长的7.32%。公司在财报中坦承：美洲地区门店客流量下降，部分反映经济不确定性和可自由支配支出变化。
其中总部成本增加5160万美元成为一大推手，包括员工薪酬因通胀调整增加1150万、云服务等IT支出增加1100万、咨询外包费用增加890万等。
此外，美国政府自2025年4月起对中国进口商品加征额外关税，并对越南、柬埔寨等其他国家商品征收10%关税，直接冲击lululemon的供应链体系。
这背后是消费者信心整体低迷。美国劳工统计局数据显示，2025年一季度美国CPI同比上涨5.2%，加拿大、中国等主要市场通胀虽缓，但消费也偏保守。运动服饰从“升级型消费”沦为“可选消费”，非必要支出被压缩。据Euromonitor调研，超60%的北美消费者表示将减少运动服饰开支，转而选择平价替代品。
而且lululemon线下门店还在扩张，但矛盾的是：其线上收入占比已提升至40.5%（9.61亿美元），这相当于左右互搏。典型案例是：一款新上市的跑步短裤，官网折扣价竟比门店低……
宏观来看，lululemon所在的细分市场其实竞争在加剧。耐克、阿迪达斯、安踏等巨头纷纷下沉至高端瑜伽服市场，新兴品牌也正在以以高性价比抢滩。
其二，会员价值深挖。lululemon以精准的社群营销闻名，如今可以考虑把范围扩大一点。比如升级“大使计划”，将品牌大使从健身达人拓展至瑜伽理疗师、营养学家等垂直领域专家。
最后就是技术革命。一方面是产品技术推陈出新速度要起来，另外数字化技术也要发挥作用。比如部署AI驱动的库存管理系统、搭建虚拟健身空间等等，主打一个潮玩。
总的来说，lululemon 此次净利润下滑，某种程度上也是一次压力测试。虽暴露出其供应链脆弱、成本失控、竞争加剧等顽疾，但也为转型提供了契机。
免费观看已满十八岁电视剧下载安装这一进球来自于曼城门将埃德森的一次超低级失误，他在后场的传球被库普梅纳斯成功截获，而这名荷兰中场也随即笑纳大礼把球打进球门。此次，两家企业销售排名的“更替”，可以说，也体现了一个时代红利的“变迁”。新玩家凭借着新的时代红利超越了老玩家，而老玩家也因为过往的“红利期”结束，而不得不寻求转型。免费观看已满十八岁电视剧下载安装无人区一区二区区别是什么呢今年初，北京《北京市平原多点地区"好房子"规划管理相关技术要点（试行）》（以下简称《技术要点》）正式印发。《技术要点》明确，可在小区集中绿地、活动场地附近的住宅建筑底层设置架空层，作为小区公共通道、居民活动空间等使用，补充健身、亲子、阅读、休闲等基础公共服务功能，营造多样化生活场景；鼓励结合小区入口、入户大堂或沿街、街角首层配建邻里共享公共空间，补充快递收寄、便民零售、便民餐饮、会客交流等基础公共服务功能，提升生活宜居度、便利度。GMS表示：“无论他们是在彻底改变俱乐部命运，还是一言不发、让球迷失望，我们将带你看清：谁是真正掌控一切的人，谁又只是“搭个顺风车”的角色。”
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📸 贾红伟记者 张少卿 摄
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📸 韦文忠记者 孟祥伟 摄
💣 早些时候，路透社援引两名知情官员透露，美国总统特朗普已经否决了（vetoed）以色列向美国提出的杀死伊朗最高领袖哈梅内伊的计划。不过，其中一些因素也不是特朗普能控制的。日亚M码是日本的还是中国的
